日銀檢討2026年後購債計劃，或減速或停止

掌握關鍵重點

• 2025 年 5 月 20 日至 21 日，日本銀行（日銀）舉行了兩場會議，分別針對銀行集團和債券市場參與者。
• 會議討論了 2026 年 4 月以後的國債購買計劃，主要意見集中在減額步伐的「減速」或「停止」。
• 日銀目前的計劃是每季度減少 4000 億日圓的購債規模，該計劃將持續至 2026 年 3 月。
• 2026 年 1 至 3 月的月購債額為 2.9 兆日圓，有部分意見建議將此數額維持不變。
• 銀行集團會議中，一些大型銀行建議加速減額，理由是日銀在長期和超長期國債的持有比例過高，影響市場的利率形成和避險功能。
• 日銀將在 2025 年 6 月的金融政策決定會議中進行中期評估，屆時將重點討論 2026 年 4 月以後的減額步伐。
• 根據日銀 5 月 20 日公佈的意見，多數金融機構支持減額步伐的「維持」或「減速」。
• 日銀表示將虛心檢討各方意見，並考慮背後的邏輯與理由。

總結

日本銀行於 2025 年 5 月 20 日至 21 日舉行了兩場會議，討論 2026 年 4 月以後的國債購買計劃。多數參與者支持減額步伐的「減速」或「停止」，但也有部分銀行建議加速減額以促進市場功能。日銀目前的計劃是每季度減少 4000 億日圓的購債規模，並將在 2025 年 6 月的金融政策會議中進行中期評估。日銀強調將綜合考量各方意見，為未來的購債計劃制定更全面的策略。