掌握關鍵重點
• 2025 年，美國大型企業如輝瑞和 Alphabet 以創紀錄的速度發行歐元計價債券，總額達 830 億歐元（約 13 兆 5200 億日圓），同比增長 35%。
• 歐元計價債券占歐洲整體公司債發行量的 14%，顯示美國企業對歐洲市場的依賴加深。
• 特朗普總統於 4 月宣布單方面關稅政策，引發市場混亂，促使美國企業尋求替代籌資方式。
• 5 月 16 日，穆迪將美國信用評級從最高級下調，進一步加劇市場對美國信用力的擔憂。
• 美元計價債券平均收益率為 5.3%，而歐元計價債券僅為 3.18%，利差擴大至三年來最高水平。
• Alphabet 在 2025 年 4 月發行 50 億美元債券後，次日又發行 67 億 5000 萬歐元的歐元計價債券，顯示企業對歐元市場的偏好。
• 歐洲市場的深度和低成本吸引力增強，對於不需將資金轉回美元的企業尤為有利。
• 美國企業已占歐元計價債券指數的 21.9%，顯示其在歐洲市場的影響力持續上升。
總結
由於特朗普政府的關稅政策和美國市場的不確定性，美國企業正加速轉向歐洲籌資，特別是通過發行歐元計價債券來降低成本並分散風險。2025 年，歐元計價債券的發行量創下新高，顯示歐洲市場對美國企業的吸引力增強。歐元與美元之間的利差擴大，以及歐洲市場的穩定性和低成本，進一步推動了這一趨勢。對於不需將資金轉回美元的企業而言，歐洲市場提供了更具吸引力的籌資選擇。未來，隨著美國國債收益率高企和外國投資減少，這一趨勢可能持續。
