專訪：看好日本股市，聚焦脫離通縮受益股

掌握關鍵重點

• 2025 年 6 月 30 日，黑岩日本公司表示持續看好日本股市。
• 日本經濟進入脫離通縮的良性循環，房地產等受益板塊備受關注。
• 預計 4 至 6 月銷售額超出預期，營業利潤率保持穩定。
• 日本企業現金流增加，用於加薪、設備投資、自家股票回購及股息分配。
• 房地產股票和不動產投資信託（REIT）在脫離通縮環境下重新受到重視。
• 全球製造業因美國關稅政策面臨挑戰，投資吸引力可能兩極化。
• 人工智慧（AI）及數據中心相關設備投資需求被視為有潛力。
• 半導體製造設備及材料領域，日本企業具備中長期投資價值。
• 日本股市上漲面臨三大風險：國內政治穩定性、美國關稅政策及超長期利率走勢。
• 若美國 10 年期國債利率升至 2%，可能影響日本國債收益曲線。

總結

黑岩日本公司對日本股市持續保持樂觀，認為日本經濟正脫離通縮，房地產等板塊受益顯著。企業現金流增加，推動薪資、投資及股息分配。儘管如此，全球製造業因美國關稅政策面臨挑戰，投資吸引力可能分化。人工智慧及半導體相關領域被視為未來增長亮點。然而，日本股市的上漲仍需關注三大風險，包括國內政治穩定性、美國關稅政策的不確定性，以及美國超長期利率的變化。這些因素可能影響投資者信心及市場走勢。