日證協與日本交易所討論防範國債期貨假單行為

掌握關鍵重點

• 2025 年，日本證券業協會與日本交易所集團開始討論防範「假單」行為。
• 假單（Spoofing）指發出虛假訂單後取消，誤導市場供需，牟取利益。
• 討論包括修訂國債期貨及衍生品交易審查指針，並加強金融機構培訓。
• 2021 年，野村證券因違法國債期貨交易被罰款 2176 萬日圓。
• 2020 年，金融廳因處分花旗集團與三菱 UFJ 金融集團，制定相關指針。
• 指針僅供會員企業使用，未公開，若修訂將為首次。
• 日證協於 2025 年 2 至 3 月調查約 80 家金融機構的內部監管情況。
• 日本交易所集團計劃加強市場參與者教育，介紹最佳管理體系。
• 假單行為不僅限於國債期貨，也可能發生於股票等其他金融商品交易。
• 協議仍處於初期階段，尚無具體完成期限。

總結

日本證券業協會與日本交易所集團正討論加強國債期貨交易不正行為的防範措施，重點在於修訂交易審查指針及加強金融機構培訓。此舉源於 2021 年野村證券因違法交易被罰款的事件，並延續 2020 年金融廳針對假單行為的規範。假單行為對市場公平性構成威脅，全球監管機構均在採取對策。日證協已調查多家金融機構的內部監管情況，並計劃進一步教育市場參與者。儘管協議仍處於初期階段，但未來可能涉及更廣泛的金融商品交易規範。