美國就業數據疲弱引發債市轉機與降息預期

掌握關鍵重點

• 7 月美國就業數據顯示非農業部門就業人數下修 25.8 萬人。
• 美國國債市場 8 月 1 日因就業數據疲弱而大幅上漲。
• 短期債券利率下降 25 個基點，收益率曲線陡峭化。
• 市場預期 9 月降息機率達 84%，年內可能降息兩次。
• 投資者重新押注短期與長期債券利差擴大策略。
• 美國聯邦準備理事會主席鮑威爾 7 月 30 日強調就業市場仍穩健。
• 特朗普解雇勞工統計局局長，指控其政治化數據。
• 市場需觀察就業數據是否顯示經濟大幅放緩跡象。
• 下一次聯邦公開市場委員會會議前將公布更多經濟指標。

總結

7 月美國就業數據疲弱，非農業部門就業人數大幅下修 25.8 萬人，推動美國國債市場 8 月 1 日急升，特別是短期債券利率下降 25 個基點，收益率曲線陡峭化。市場對 9 月降息的預期升至 84%，年內可能降息兩次。儘管聯準會主席鮑威爾此前強調就業市場穩健，但疲弱數據迫使投資者重新調整策略，押注短期與長期債券利差擴大。特朗普解雇勞工統計局局長，進一步加劇市場不安情緒。未來數月，市場將關注更多經濟指標，以判斷經濟是否面臨大幅放緩。