掌握關鍵重點
• 2025 年 8 月 1 日，美國公布疫情後最差的就業數據。
• 美國 2 年期國債收益率大幅下降，創 2023 年以來最大跌幅。
• 納斯達克 100 指數單週錄得約 1 個月以來最大漲幅。
• 比特幣短期跌勢停止，垃圾債利差連續 5 天縮小。
• JP 摩根數據顯示，股市與公司債市場預估經濟衰退機率僅為個位數。
• 美國 10 年期國債收益率仍低於就業數據公布前約 10 個基點。
• 標普 500 指數第 2 季度利潤增長 10%，超出預期 4 倍。
• 經濟學家調查顯示，2025 年經濟衰退機率降至 35%，低於 2023 年的 65%。
• 高收益債券與股市估值處於高位，但風險也相應增加。
• 市場專家指出，國債市場通常比股市更準確反映經濟前景。
總結
美國近期經濟數據顯示疫情後最差的就業表現，導致國債市場反映經濟急速放緩。然而，股市與公司債市場對此影響反應有限，風險資產交易依然活躍。納斯達克 100 指數與比特幣止跌回升，垃圾債利差縮小，顯示投資者對高風險資產的需求增加。儘管如此，專家警告股市估值過高且風險增加，並強調國債市場在預測經濟前景方面的可靠性。經濟學家調查顯示，2025 年經濟衰退機率顯著下降至 35%。此外，企業財報表現強勁，標普 500 指數第 2 季度利潤增長超出預期，進一步支撐投資者信心。整體而言，市場對經濟前景的看法分歧明顯，國債市場與股市走勢出現明顯分歧。
