日本股市進入新常態，PER或擴大至20倍

掌握關鍵重點

• 2025 年 8 月 13 日，日經平均指數收於 43,274.67 點，創歷史新高。
• 日經平均的 PER（本益比）升至 17.54 倍，突破過去數年的中心範圍上限。
• 市場專家認為，日本股市進入「新常態」，PER 或擴大至 20 倍。
• 名目成長率上升、企業改革及外資流入成為股市上漲的主要支撐因素。
• 近期 EPS（每股盈餘）降至 2,435 日圓，低於 7 月底的 2,520 日圓。
• TOPIX（東證股價指數）連續創下新高，顯示市場整體上漲趨勢。
• 專家指出，低實質利率及日圓貶值進一步推動高 PER 的合理性。
• 投資者對短期過熱感警惕，市場可能出現獲利了結與逢低買入交錯情況。

總結

日本股市近期表現強勁，日經平均指數及 TOPIX 接連創下歷史新高，顯示市場進入「新常態」。日經平均的 PER 已突破過去數年的上限，專家預測其可能進一步擴大至 20 倍。名目成長率上升、企業改革及外資流入成為主要支撐因素。然而，短期內市場過熱感引發投資者警惕，可能出現獲利了結與逢低買入的交錯情況。低實質利率及日圓貶值進一步推動高 PER 的合理性，顯示日本股市在全球市場中仍具吸引力。