鮑威爾暗示降息：失業率穩定下審慎推進

掌握關鍵重點

• 2025 年 8 月 22 日，鮑威爾於懷俄明州傑克森霍爾會議發表演講。
• 鮑威爾指出，失業率穩定使政策調整可更審慎進行。
• 7 月就業數據顯示，近幾月新增就業人數大幅低於預期。
• 鮑威爾警告，若風險實現，可能導致裁員激增及失業率上升。
• 前聖路易聯儲總裁布拉德預測 9 月降息 25 個基點。
• 美國國債收益率全面下降，2 年期收益率一度下跌 11 個基點。
• 美元兌日圓匯率一度下跌超過 1%，至 146.58 日圓。
• 短期金融市場對 9 月聯邦公開市場委員會（FOMC）降息預期升高。
• 鮑威爾提到特朗普關稅可能引發持續性通脹風險。
• 聯準會政策框架調整，刪除「未達最大就業」相關表述。

總結

美國聯準會主席鮑威爾於傑克森霍爾會議上表示，儘管通脹風險仍存，但穩定的失業率為政策調整提供了審慎推進的空間。他提到近期就業數據疲弱，並警告若風險實現，可能導致裁員激增及失業率上升。市場對 9 月降息預期升高，2 年期國債收益率及美元兌日圓匯率均出現顯著波動。此外，聯準會調整政策框架，刪除部分表述以應對後疫情時代經濟的不確定性。鮑威爾強調，政策將在平衡就業與物價穩定間尋求最佳解決方案。