中國恆大集團上場廢止，房地產危機加劇

掌握關鍵重點

• 2025 年 8 月 25 日，恆大集團於香港證券交易所正式上場廢止。
• 恆大集團負債總額截至 2023 年 6 月底達 2 兆 3882 億元人民幣（約 49 兆日圓）。
• 2020 年起，中國政府加強對房地產公司的監管，導致資金鏈困難。
• 2021 年，恆大集團被認定為部分債務違約。
• 2023 年 1 至 7 月，中國房地產開發投資同比下降 12%。
• 碧桂園預計 2025 年上半年虧損 185 至 215 億元人民幣。
• 華南城控股於 2025 年 8 月 11 日被香港高等法院命令清算。
• 中國政府於 2025 年 7 月中央城市工作會議中提出調整過度開發政策。

總結

中國恆大集團於 2025 年 8 月 25 日正式在香港證券交易所上場廢止，成為中國房地產不況的象徵性案例。該公司自 1996 年創立以來，曾因房地產市場繁榮迅速擴張，但因過度債務及政府監管加強，陷入資金困境，並於 2021 年被認定部分債務違約。截至 2023 年 6 月底，負債總額高達 2 兆 3882 億元人民幣。儘管中國政府推出多項房地產市場支撐政策，但市場投資持續下滑，2023 年 1 至 7 月同比下降 12%。其他房地產開發商如碧桂園及華南城控股亦面臨嚴重財務問題，顯示行業困境仍未見改善。政府近期提出從過度開發轉向提升資產質量的政策方向，試圖穩定市場。