Ｔｅｍｕ 的中國ＰＤＤ，4─6月期增收但減益

掌握關鍵重點

• 2025 年 8 月 25 日，中國ＰＤＤ公佈 4─6 月期財報。
• 營收達 1039.8 億元人民幣，同比增長 7%，超市場預期。
• 調整後純利潤為 327.1 億元人民幣，同比下降 5%。
• 每股美國預託股票（ＡＤＳ）調整後收益為 22.07 元，高於預期的 15.74 元。
• 營業利潤同比下降 21%，因競爭加劇導致投資增加。
• 拼多多、京東、阿里巴巴等電商巨頭競爭激烈，利潤率受壓。
• 低價策略、銷售支援投資及國際運輸成本上升影響利潤率。
• 行業競爭加劇，未來數季度利潤可能持續波動。

總結

中國ＰＤＤ於 2025 年 4─6 月期實現營收增長 7%，達 1039.8 億元人民幣，超市場預期，但因競爭加劇及投資增加，調整後純利潤下降至 327.1 億元人民幣，營業利潤同比減少 21%。拼多多等電商平台面臨激烈競爭，低價策略及國際運輸成本上升進一步壓縮利潤率。未來數季度，ＰＤＤ預計利潤將持續波動。