掌握關鍵重點
• 2025 年 9 月 2 日，美國經濟過去 3 個月的就業增長處於 2007-09 年金融危機以來的最低水平之一。
• 失業率維持在 4.2%，接近美國聯邦準備理事會 (聯準會) 所推估的完全就業水準。
• 平均每月新增就業僅 3.5 萬人，低於過去的均衡點，主要因移民政策收緊。
• 8 月就業報告將於 9 月 5 日公布，成為判斷勞動市場健康與否的關鍵。
• 市場預期聯準會可能在 9 月 16-17 日的會議上進行 0.25% 的降息。
• 聯準會內部對勞動市場的解讀分歧，一部分官員認為就業放緩是新常態，另一部分則擔憂勞動需求急劇惡化。
• 聯準會主席鮑威爾強調，短期物價上漲不應演變為持續性通膨問題。
• 服務業價格上漲與消費者需求強勁，令通膨壓力未完全消除。
• 7 月 FOMC 會議中，部分官員支持降息，認為應在勞動市場惡化前採取行動。
總結
美國勞動市場近期表現疲弱，平均每月新增就業僅 3.5 萬人，失業率維持在 4.2%。聯準會內部對勞動市場的未來走向存在分歧，部分官員認為就業放緩是新常態，另一些則擔憂勞動需求可能急劇惡化。市場預期聯準會可能在 9 月會議上降息 0.25%，但通膨壓力仍未完全消除，服務業價格上漲成為新的挑戰。聯準會主席鮑威爾強調，需防範短期物價上漲演變為持續性通膨問題。9 月 5 日即將公布的 8 月就業報告將成為判斷勞動市場健康與否的關鍵，並可能影響聯準會的政策決策。
