年金基金反擊對沖基金不透明手續費

掌握關鍵重點

• 2025 年，投資者對對沖基金高額且不透明手續費展開反擊。
• 德州教職員退休年金基金管理約 2000 億美元資產，紐墨西哥州公務員年金基金管理約 170 億美元。
• 「通過費用」模式將租金、薪資等幾乎所有成本轉嫁給投資者，金額高達數億至數十億美元。
• 紐墨西哥州基金與 Elren 資本管理公司拒絕投資於僅保留 60% 以下收益的基金。
• 2023 年，多策略基金投資者每 1 美元僅剩 41 美分收益，較兩年前的 54 美分下降。
• 德州年金基金 2024 年度將約 10% 投資於對沖基金，紐墨西哥基金截至 2023 年 3 月投資約 5%。
• 60 多個基金聯名要求對沖基金取消低於短期國債收益的成功報酬。
• Elren 表示，投資者收益低於 65% 為警戒線，低於 60% 則必然撤資。

總結

面對對沖基金高額且不透明的手續費，年金基金與投資者展開反擊，特別針對「通過費用」模式，該模式將幾乎所有運營成本轉嫁給投資者，侵蝕收益。德州與紐墨西哥州的年金基金採取更嚴格的投資標準，拒絕投資於收益低於 60% 的基金，並聯名要求對沖基金取消低於短期國債收益的成功報酬。2023 年，多策略基金的投資者收益顯著下降，僅剩每 1 美元 41 美分。Elren 資本管理公司強調，手續費的規範是當前嚴峻投資環境下的必要責任，並表示若收益低於 60%，將果斷撤資。