掌握關鍵重點
• 2025 年 9 月 2 日，Zoff 母公司 Intermestic 宣布收購 Horus HD。
• 交易金額約 191 億日圓，資金來源為自有資金及 180 億日圓銀行借款。
• 10 月 1 日完成收購，Horus HD 成為 Intermestic 全資子公司。
• 收購後，Intermestic 集團年營收將達 729 億日圓，門市數超過 600 家。
• 眼鏡業界形成「眼鏡市場」、「JINS」及 Zoff 三強格局。
• Zoff 主攻年輕族群，眼鏡超市則以中老年客群為主，業務重疊少。
• Intermestic 計劃透過強化自有品牌（PB）商品提升利潤率。
• 2025 年 1 至 6 月，Intermestic 粗利率達 76.8%，顯示其 SPA 模式優勢。
• 眼鏡超市過去因治理問題導致低利潤率及赤字，改革成效受關注。
• Intermestic 表示將以 25 年前的低價策略為基礎，推動業界再編。
總結
Zoff 母公司 Intermestic 宣布以 191 億日圓收購眼鏡超市母公司 Horus HD，並於 2025 年 10 月 1 日完成交易。此舉將使 Intermestic 成為眼鏡業界三強之一，與「眼鏡市場」及「JINS」形成競爭格局。Zoff 主攻年輕族群，眼鏡超市則以中老年客群為主，雙方業務重疊少，預期可產生協同效應。Intermestic 計劃透過強化自有品牌商品及 SPA 模式提升利潤率，並改善眼鏡超市過去因治理問題導致的低利潤及赤字狀況。此收購被視為眼鏡業界再編的重要一步，未來市場競爭將更加激烈。
