掌握關鍵重點
• 2022 至 2024 年，A 公司經歷減收減益，但營業利益率持續改善。
• A 公司透過結構改革，剔除不盈利業務，轉型為「筋肉質」企業。
• 2025 年，A 公司實現增收與大幅增益，並進一步提升利益率。
• B 公司 2022 至 2024 年增收增益，但營業利益率下降，競爭加劇導致收益性惡化。
• 2025 年，B 公司轉為減收與大幅減益，顯示其「肥胖體質」問題。
• 投資人應關注企業的利益率變化，而非僅看表面數字增減。
總結
A 公司在減收減益期間進行結構改革，成功轉型為高效益企業，並於 2025 年實現增收與大幅增益，成為投資機會。而 B 公司雖在 2022 至 2024 年增收增益，但因競爭加劇導致收益性下降，最終於 2025 年轉為減收減益。投資人應重視企業的利益率變化，避免僅依表面數字做出投資決策。
